
Métodos de Valoración de Empresas
Código: 105771Créditos: 6
| Titulación | Tipo | Curso |
|---|---|---|
| Contabilidad y Finanzas | OP | 4 |
Profesor/a de contacto
- Nombre :
- Santiago Guerrero Boned
- Correo electrónico :
- santiago.guerrero@uab.cat
Equipo docente
- Daniel Blabia Girau
Idiomas de los grupos
Puede consultar esta información al final del documento.
Prerrequisitos
Al tratarse de una asignatura optativa de cuarto curso, los estudiantes deben haber cursado las asignaturas de los ámbitos de Contabilidad y Finanzas.
Objetivos
El objetivo de la asignatura es comprender cómo se puede llegar a una valoración racional de una empresa u organización. Adicionalmente, dado que la valoración de empresas exige un enfoque integral en el que la estrategia empresarial se vincula con las finanzas, otro objetivo de la asignatura es desarrollar las competencias necesarias para gestionar íntegramente una gran empresa industrial mediante un simulador donde el estudiante deberá enfrentarse a la toma de decisiones relativas a todas las áreas de la empresa para obtener el máximo beneficio en condiciones de competencia con el resto de empresas gestionadas por sus compañeros. Los objetivos específicos son los siguientes:
- Conocer los principales métodos de valoración de empresas.
- Estudiar las ventajas y limitaciones de cada método
- Seleccionar el método de valoración más adecuado en función del tipo de empresa y contexto.
- Elaborar informes de valoración sólidos y bien argumentados.
- Remarcar los vínculos entre estrategia y finanzas gestionando una gran empresa industrial mediante simulador.
Resultados de aprendizaje
- CM16 (Analizar críticamente los principios, valores y procedimientos que rigen el ejercicio de la profesión.) Analizar críticamente los principios, valores y procedimientos que rigen el ejercicio de la profesión.
- CM17 (Determinar el sistema financiero utilizado en cada una de las operaciones financieras, así como los gastos fijos y variables que inciden en la citada operación.) Determinar el sistema financiero utilizado en cada una de las operaciones financieras, así como los gastos fijos y variables que inciden en la citada operación.
- KM16 (Reconocer que tipos de organizaciones permiten una adecuada maximización del valor.) Reconocer que tipos de organizaciones permiten una adecuada maximización del valor.
- SM09 (Valorar la formación de valor de las acciones de las empresas.) Valorar la formación de valor de las acciones de las empresas.
- SM11 (Identificar sobre el sistema financiero el funcionamiento y los distintos intermediarios financieros, los organismos reguladores y funciones, los métodos utilizados en la fijación de precios, las operaciones financieras concretas y las funciones micro y macroeconómicas de los partícipes.) Identificar sobre el sistema financiero el funcionamiento y los distintos intermediarios financieros, los organismos reguladores y funciones, los métodos utilizados en la fijación de precios, las operaciones financieras concretas y las funciones micro y macroeconómicas de los partícipes.
Contenidos
1. Introducción a la valoración de empresas.
1.1. ¿Qué es la valoración? Valor y precio.
1.2. Contextos de valoración. ¿Por qué se necesita una valoración?
1.3. Panorámica de los principales métodos de valoración de empresas.
2. Métodos basados en el balance de la empresa.
2.1. Valor contable; valor de liquidación y valor substancial.
3. Métodos basados en múltiplos.
3.1. Uso de la ratio PER.
4. Métodos basados en el descuento de flujos de caja.
4.1. Rentas y valor.
4.2. Valoración de empresas y análisis estratégico.
4.3. Cálculo de los flujos de caja.
4.4. Valor de continuación.
4.5. La tasa de actualización.
5. Adaptación de las metodologías de valoración al caso de las pymes.
6. El caso de la valoración de startups.
7. Contenido de un informe de valoración.
8. La gestión integral de una empresa industrial de carácter multinacional a través de la simulación.
8.1. Introducción a la simulación
8.2. Introducción a la empresa a gestionar
8.3. Elaboración de un plan estratégico
8.4. Elaboración de un informe final de gestión
8.5. Taller de simulación.
Actividades formativas y Metodología
| Título | Horas | ECTS | Resultados de aprendizaje |
|---|---|---|---|
| Resolución de ejercicios en el aula y análisis de casos | 24,5 | 0,98 | CM17, SM09, SM11 |
| Resolución de supuestos (ejercicios y casos) | 36,5 | 1,46 | SM09, SM11 |
| Tutorías | 10 | 0,4 | CM16, CM17, KM16, SM09, SM11 |
| Clases magistrales | 25 | 1 | CM16, CM17, KM16, SM09, SM11 |
| Estudio | 40,5 | 1,62 | CM16, CM17, KM16, SM09, SM11 |
| Búsqueda de documentación | 10 | 0,4 | SM09, SM11 |
El tipo de docencia planificada de la asignatura será presencial.
Aproximadamente un 70% de la actividad docente se dedicará a los Temas 1 al 7 (Valoración de Empresas), mientras que el 30% restante, en paralelo, estará dedicado al Tema 8 (Simulación de gestión). Por lo que respecta a los Temas 1 al 7, habrá una mitad teórica y otra mitad práctica. La parte teórica se basa en clases magistrales con ayuda de recursos audiovisuales y lecturas. La parte práctica se fundamenta en la resolución de ejercicios en el aula y el análisis de casos. Una parte del trabajo del estudiante es autónomo y se basa en la preparación de trabajos y la realización de casos específicos sobre el contenido de los temas 1 al 7. En lo que se refiere al Tema 8, los alumnos, distribuidos en equipos, gestionarán una gran empresa industrial en condiciones de competencia entre ellos, donde pondrán en práctica los conocimientos adquiridos a lo largo del grado y trabajarán competencias como la capacidad de análisis, la toma de decisiones y el trabajo en equipo.
Para esta asignatura, se permite el uso de tecnologías de Inteligencia Artificial (IA) en tareas de apoyo, como la búsqueda bibliográfica o de información, la corrección de textos o en traducciones. El estudiante deberá identificar claramente qué partes han sido generadas con esta tecnología, especificar las herramientas empleadas e incluir una reflexión crítica sobre cómo éstas han influido en el proceso y el resultado final de la actividad. La no transparencia del uso de la IA en esta actividad evaluable se considerará falta de honestidad académica y puede conllevar una penalización parcial o total en la nota de la actividad, o sanciones mayores en casos de gravedad.
Evaluación
Actividades de evaluación continuada
| Título | Peso | Horas | ECTS | Resultados de aprendizaje |
|---|---|---|---|---|
| Actividad evaluativa | 30% | 1,5 | 0,06 | CM16, CM17, KM16, SM09, SM11 |
| Actividades de seguimiento (Taller de Simulación) | 30% | 0 | 0 | CM16, CM17, KM16, SM09, SM11 |
| Examen al final | 40% | 2 | 0,08 | CM16, CM17, KM16, SM09, SM11 |
La realización de las actividades de evaluación está sujeta a lo establecido en esta guía docente y en la "Política de la Facultad de Economía y Empresa ante la detección de irregularidades durante la realización de actividades evaluativas", que regula las condiciones en las que se desarrollan las pruebas de evaluación y los procedimientos aplicables ante indicios de irregularidad. Se recomienda al estudiantado consultar su contenido.
Esta asignatura no contempla la posibilidad de evaluación única.
La nota final del curso estará formada por la media ponderada de tres notas
:
- Actividad evaluativa. A mitad del curso se realizará una prueba sobre los contenidos desarrollados de los temas 1 a 7 de la asignatura. La nota representará el 30% de la nota final del curso. Esta prueba será liberatoria para los estudiantes que obtengan una nota de 5 o superior.
- Actividades de seguimiento: taller de simulación: La parte de la asignatura relativa a la simulación tendrá un peso del 30% en la nota final del curso. Esta parte podrá liberarse si se obtiene una nota de 5 o superior. La evaluación de las actividades de seguimiento estará compuesta por:
- Test sobre materiales de la simulación 5%
- Realización del Plan Estratégico 20%
- Informe final de gestión 25%
- Resultado neto de la simulación 50%.
- Examen al final: Se evaluará al alumno en base a los contenidos de la segunda parte del curso desarrollados de los temas de la asignatura, que la podrán superar si obtienen una nota de 5 o superior. En este caso la nota del examen representará el 40% de la nota final del curso. En la misma fecha que el examen final se hará una prueba adicional para los estudiantes que lo hayan superado la actividad evaluativa del punto anterior. Esta se superará si se obtiene una nota igual o superior a 5.
Para superar la asignatura es necessario obtener una nota mínima de 5 en la media ponderada de las tres notas que forman la evaluación del curso (ver puntos 1, 2 y 3 anteriores).Para realizar esta media ponderada es imprescindible que las tres notes anteriores sean superiores a 5 cada una de ellas.
En caso de que la media ponderada citada en el punto anterior sea inferior a 3,5, el estudiante tendrá que repetir la asignatura en elsiguiente curso. En caso contrario, entrará al proceso de recuperación que se describe a continuación
Un estudiante se considera \"No Evaluable\" siempre y cuando no haya participado en ninguna de las actividades de evaluación. Por tanto, se considera que un estudiante que realiza algún componente de la evaluación continuada ya no podrá optar a una nota de \"No Evaluable\".
Calendario de actividades de evaluación
Las fechas de las diferentes actividades de evaluación (ejercicios, entrega de trabajos, etc.) se anunciarán con suficiente antelación durante el semestre.
Las fechas de los examenes parcial y final de la asignatura está programada en el calendario de exámenes de la Facultad.
\"La programación de las pruebas de evaluación no se podrá modificar, salvo que haya un motivo excepcional y debidamente justificado por el cual no se pueda realizar un acto de evaluación. En este caso, las personas responsables de las titulaciones, previa consulta al profesorado y al estudiantado afectado, propondrán una nueva programación dentro del período lectivo correspondiente.\" Apartado 1 del Artículo 115. Calendario de las actividades de evaluación (Normativa Académica UAB)
Los y las estudiantes de la Facultad de Economía y Empresa que, de acuerdo con el párrafo anterior, necesiten cambiar una fecha de evaluación deben presentar la petición rellenando el documento Solicitud reprogramación prueba en:
Procedimiento de revisión de las calificaciones
Coincidiendo con el examen final se anunciará el día y el medio depublicación de las calificaciones finales. Asimismo se informará del procedimiento, lugar, fecha y hora de la revisión de las mismas de acuerdo con la normativa de la Universidad.
Uso de la IA
En esta asignatura se permite el uso de tecnologías de Inteligencia Artificial (IA) exclusivamente en tareas de búsqueda bibliográfica o de información, la corrección de textos o traducción. El estudiante deberá identificar claramente qué partes han sido generadas con esta tecnología, especificar las herramientas empleadas e incluir una reflexión crítica sobre cómo éstas han influido en el proceso y el resultado final de la actividad. La no transparencia del uso de la IA en esta actividad evaluable se considerará falta de honestidad académica y puede conllevar una penalización parcial o total en la nota de la actividad, o sanciones mayores en casos de gravedad.
Proceso de Recuperación
“Para participar en el proceso de recuperación el alumnado debe haber sido previamente evaluado en un conjunto de actividades que represente un mínimo de dos terceras partes de la calificación total de la asignatura o módulo.” Apartado 3 del Artículo 112 ter. La recuperación (Normativa Académica UAB). Los y las estudiantes deben haber obtenido una calificación media de la asignatura entre 3,5 y 4,8.
La fecha de esta prueba está programada en el calendario de exámenes de la Facultad. El estudiante que se presente y la supere aprobará la asignatura con una nota de 5. En caso contrario mantendrá la misma nota.
Irregularidades en actos de evaluación
Sin perjuicio de otras medidas disciplinarias que se estimen oportunas, y de acuerdo con la normativa académica vigente, \"en caso que el estudiante realice cualquier irregularidad que pueda conducir a una variación significativa de la calificación de un acto de evaluación, se calificará con un 0 este acto de evaluación, con independencia del proceso disciplinario que se pueda instruir. En caso que se produzcan diversas irregularidades en los actos de evaluación de una misma asignatura, la calificación final de esta asignatura será 0\". Apartado 10 del Artículo 116. Resultados de la evaluación. (Normativa Académica UAB)
Bibliografía
AECA (2005). Valoración de Pymes. Comisión de Valoración y Financiación de Empresas. Documento nº 7. Madrid: Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas.
AECA (2018). Valoración por múltiplos. Comisión de Valoración y Financiación de Empresas. Documento nº 15. Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas.
AECA (2023). El proceso de valoración de startups. Documento n.º 19. Asociación Española de Contabilitat y Administración de Empresas.
Brealey, R; Myers, S, Allen, F. (2020): Principios de Finanzas Corporativas. McGraw Hill. 13ª edición. (Existe versión digital
Damodaran, A. (2012). Investment valuation: Tools and techniques for determining the value of any
asset. John Wiley & Sons.
De la Torre, Antonio y F. Jiménez (2014): Valoración de empresas y análisis bursátil. Ed. Pirámide.
Fernández, Pablo (2025): Valoración de empresas. Sentido común, complicaciones innecesarias y ficción. Ed. IESE.
Menéndez, C. y S. Guerrero (1996): \"Estudio de aplicabilidad de los diferentes métodos de valoración\". AECA Documento nº 5. Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas.
Software
Microsoft Excel
Grupos e idiomas de la asignatura
La información proporcionada es provisional hasta el 30 de noviembre. A partir de esta fecha, podrá consultar el idioma de cada grupo a través de este enlace. Para acceder a la información, será necesario introducir el CÓDIGO de la asignatura
| Tipo de docencia | Grupo | Idioma | Semestre | Turno |
|---|---|---|---|---|
| (TE) Teoría | 1 | Catalán/Español | primer cuatrimestre | manaña-mixto |
| (PAUL) Prácticas de aula | 1 | Catalán/Español | primer cuatrimestre | manaña-mixto |