Logo

Mètodes de Valoració d'Empreses

Codi: 105771
Crèdits: 6
2026/2027
Titulació Tipus Curs
Comptabilitat i Finances OP 4

Professor/a de contacte

Nom :
Santiago Guerrero Boned
Correu electrònic :
santiago.guerrero@uab.cat

Equip docent

Daniel Blabia Girau

Idiomes dels grups

Podeu consultar aquesta informació al final del document.

Prerequisits

En tractar-se d'una assignatura optativa de quart curs, els estudiants han d'haver cursat les assignatures dels àmbits de Comptabilitat i Finances.

Objectius

L'objectiu de l'assignatura és comprendre com es pot arribar a una valoració racional d'una empresa u organització. Addicionalment, donat que la valoració d'empreses exigeix un enfocament integral on l'estratègia empresarial es vincula amb les finances, un altre objectiu de l'assignatura és desenvolupar les competències necessàries per gestionar íntegrament una gran empresa industrial mitjançant un simulador on l'estudiant haurà d’enfrontar-se a la presa de decisions relatives a totes les àrees de l'empresa per a obtenir el màxim benefici en condicions de competència amb la resta d’empreses gestionades pels seus companys. Els objectius específics són els següents:

  1. Conèixer els principals mètodes de valoració d'empreses.
  2. Estudiar els avantatges i limitacions de cada mètode
  3. Seleccionar el mètode de valoració més adequat segons el tipus d' empresa i context.
  4. Elaborar informes de valoració sòlids i ben argumentats.
  5. Remarcar els vincles entre estratègia i finances gestionant una gran empresa industrial mitjançant un simulador.


Resultats d'aprenentatge

  • CM16 (Analitzar críticament els principis, valors i procediments que regeixen l'exercici de la professió.) Analitzar críticament els principis, valors i procediments que regeixen l'exercici de la professió.
  • CM17 (Determinar el sistema financer utilitzat en cadascuna de les operacions financeres, així com les despeses fixes i variables que incideixen en l'operació esmentada.) Determinar el sistema financer utilitzat en cadascuna de les operacions financeres, així com les despeses fixes i variables que incideixen en l'operació esmentada.
  • KM16 (Reconèixer quins tipus d'organitzacions permeten una maximització del valor adequada.) Reconèixer quins tipus d'organitzacions permeten una maximització del valor adequada.
  • SM09 (Valorar la formació de valor de les accions de les empreses.) Valorar la formació de valor de les accions de les empreses.
  • SM11 (Identificar, sobre el sistema financer, el funcionament i els diferents intermediaris financers, els organismes reguladors i funcions, els mètodes utilitzats en la fixació de preus, les operacions financeres específiques i les funcions micro- i macroeconòmiques dels partícips.) Identificar, sobre el sistema financer, el funcionament i els diferents intermediaris financers, els organismes reguladors i funcions, els mètodes utilitzats en la fixació de preus, les operacions financeres específiques i les funcions micro- i macroeconòmiques dels partícips.

Continguts

  1. Introducció a la valoració d’empreses.
  2. Què és la valoració? Valor i preu.
  3. Contextos de valoració. Per què es necessita una valoració?
  4. Panoràmica dels principals mètodes de valoració d’empreses.
  5. Mètodes basats en el balanç de l’empresa.
  6. Valor comptable; valor de liquidació i valor substancial.
  7. Mètodes basats en múltiples.
  8. Us de la ratio PER.
  9. Mètodes basats en el descompte de fluxos de caixa.
  10. Rendes i valor.
  11. Valoració d’empreses i anàlisi estratègica.
  12. Càlcul dels fluxos de caixa.
  13. Valor de continuació.
  14. La taxa d’actualització.
  15. Adaptació de les metodologies de valoració al cas de les pymes.
  16. El cas de la valoració d’startups.
  17. Contingut d'un informe de valoració.
  18. La gestió integral d'una empresa industrial de caràcter multinacional a través de la simulació.
  19. Introducció a la simulació
  20. Introducció a l'empresa a gestionar
  21. Elaboració d'un pla estratègic
  22. Elaboració d'un informe final de gestió
  23. Taller de simulació.


Activitats formatives i Metodologia

Títol Hores ECTS Resultats d'aprenentatge
Resolució d'exercicis a l'aula i anàlisi de casos 24,5 0,98 CM17, SM09, SM11
Resolució de supòsits (exercicis i casos) 36,5 1,46 SM09, SM11
Tutories 10 0,4 CM16, CM17, KM16, SM09, SM11
Classes magistrals 25 1 CM16, CM17, KM16, SM09, SM11
Estudi 40,5 1,62 CM16, CM17, KM16, SM09, SM11
Cerca de documentació 10 0,4 SM09, SM11

El tipus de docència planificada de l'assignatura serà presencial.

Aproximadament un 70% de l'activitat docent es dedicarà als Temes 1 al 7 (Valoració d'Empreses), mentre que el 30 % restant (en paral·lel) estarà dedicada al Tema 8 (Simulació de gestió). Pel que fa als Temes 1 al 7, hi haurà una meitat teòrica i una altra meitat pràctica. La part teòrica es basa en classes magistrals amb ajuda de recursos audiovisuals i lectures. La part pràctica es fonamenta en la resolució d'exercicis a l'aula i l'anàlisi de casos. Una part del treball de l'estudiant és autònom i es basa en la preparació de treballs i la realització de casos específics sobre el contingut dels temes 1 al 7. Pel que fa referència al Tema 8, els alumnes, distribuïts en equips, gestionaran una gran empresa industrial en condicions de competència entre ells, on posaran en pràctica els coneixements adquirits al llarg del grau i treballaran competències com la capacitat d' anàlisi, la presa de decisions i el treball en equip.

Per a aquesta assignatura, es permet l'ús de tecnologies d'Intel·ligència Artificial (IA) en tasques de suport, com la cerca bibliogràfica o d’informació, la correcció de textos o en traduccions. L'estudiant haurà d'identificar clarament quines parts han estat generades amb aquesta tecnologia, especificar les eines emprades i incloure una reflexió crítica sobre com aquestes han influït en el procés i el resultat final de l’activitat. La no transparència de l’ús de la IA en aquesta activitat avaluable es considerarà falta d'honestedat acadèmica i pot comportar una penalització parcial o total en la nota de l'activitat, o sancions majors en casos de gravetat.

Nota: es reservaran 15 minuts d'una classe, dins del calendari establert pel centre/titulació, perquè l'alumnat completi les enquestes d'avaluació de l'actuació del professorat i d'avaluació de l'assignatura.

Avaluació

Activitats d'avaluació continuada

Títol Pes Hores ECTS Resultats d'aprenentatge
Activitat avaluativa 30% 1,5 0,06 CM16, CM17, KM16, SM09, SM11
Activitats de seguiment (Taller de Simulació) 30% 0 0 CM16, CM17, KM16, SM09, SM11
Examen al final 40% 2 0,08 CM16, CM17, KM16, SM09, SM11

La realització de les activitats d’avaluació està subjecta al que estableix aquesta guia docent, així com a la "Política de la Facultat d’Economia i Empresa davant la detecció d’irregularitats durant la realització d’activitats avaluatives", que regula les condicions de desenvolupament de les proves d’avaluació i els procediments aplicables en cas de detectar-se irregularitats. Es recomana a l’estudiantat consultar-ne el contingut.


Aquesta assignatura no contempla la possibilitat d'avaluació única.


La nota final del curs estarà formada per la mitjana ponderada de tres notes:

  1. Activitat avaluativa. A meitat del curs es realitzarà una prova sobre els continguts desenvolupats dels temes 1 a 7 de l'assignatura. La nota representarà el 30% de la nota final del curs. Aquesta prova serà liberatòria pels estudiants que obtinguin una nota de 5 o superior.
  2. Activitats de seguiment: taller de simulació: La part de l’assignatura relativa a la simulació tindrà un pes del 30% en la nota final del curs. Aquesta part podrà alliberar-se si s'obté una nota de 5 o superior. L'avaluació de les activitats de seguiment estarà composada per:
  3. Test sobre materials de la simulació 5%
  4. Realització del Pla Estratègic 20%
  5. Informe final de gestió 25%
  6. Resultat net de la simulació 50%.
  7. Examen al final: S’avaluarà a l’alumne en base als continguts de la segona part del curs desenvolupats dels temes de l'assignatura, que la podran superar si obtenen una nota de 5 o superior. En aquest cas la nota de l’examen representarà el 40% de la nota final del curs. En la mateixa data que l'examen final es farà una prova addicional pels estudiants que ho hagin superat l'activitat avaluativa del punt anterior. Aquesta es superarà si s'obté una nota igual o superior a 5.


Per superar l’assignatura és necessari obtenir una nota mínima de 5 en la mitjana ponderada de les tres notes que formen l'avaluació del curs (veure punts 1, 2 i 3 anteriors). Per realitzar aquesta mitjana ponderada és imprescindible que les tres notes anteriors siguin superiors a 5 cadascuna d' elles.

En cas que la mitjana ponderada citada al punt anterior sigui inferior a 3,5, l’estudiant haurà de tornar a fer l’assignatura en el següent curs. En altre cas entrarà al procés de recuperació que es descriu més avall.

Un alumne es considera “No Avaluable” a l’ assignatura sempre i quan no hagi participat a cap de les activitats d’avaluació. Per tant, es considera que un estudiant que realitza alguna component d'avaluació continuada ja no pot optar a un \"No Avaluable\".


Calendari d’activitats d’avaluació

Les dates de les diferents activitats d'avaluació (exercicis, lliurament de treballs, ...) s'anunciaran amb suficient antelació durant el semestre.

Les dates de les proves parcial i final de l'assignatura estan programades en el calendari d'exàmens de la Facultat.

\"La programació de les proves d’avaluació no es podrà modificar, tret que hi hagi un motiu excepcional i degudament justificat pel qual no es pugui realitzar un acte d’avaluació. En aquest cas, les persones responsables de les titulacions, prèvia consulta al professorat i a l’estudiantat afectat, proposaran una nova programació dins del període lectiu corresponent.\" Apartat 1 de l'Article 115. Calendari de les activitats d’avaluació (Normativa Acadèmica UAB)

Els i les estudiants de la Facultat d'Economia i Empresa que, d'acord amb el paràgraf anterior, necessitin canviar una data d'avaluació han de presentar la petició omplint el document Sol·licitud reprogramació prova que trobaran a:

https://eformularis.uab.cat/group/deganat_feie/nou-reprogramacio-de-proves


Procediment de revisió de les qualificacions

Coincidint amb l'examen final s'anunciarà el dia i el mitjà en que es publicaran les qualificacions finals. De la mateixa manera s'informarà del procediment, lloc, data i hora de la revisió de les mateixes d'acord amb la normativa de la Universitat.

Procés de Recuperació

“Per participar al procés de recuperació l'alumnat ha d'haver estat prèviament avaluat en un conjunt d'activitats que representi un mínim de dues terceres parts de la qualificació total de l'assignatura o mòdul.” Apartat 3 de l'Article 112 ter. La recuperació (Normativa Acadèmica UAB). Els i les estudiants han haver obtingut una qualificació mitjana de l’assignatura entre 3,5 i 4,8.

La data d’aquesta prova està programada en el calendari d'exàmens de la Facultat. L'estudiant que es presenti i la superi aprovarà l'assignatura amb una nota de 5. En cas contrari mantindrà la mateixa nota.


Irregularitats en actes d’avaluació

Sense perjudici d'altres mesures disciplinàries que s'estimin oportunes, i d'acord amb la normativa acadèmica vigent, \"en cas que l’estudiant realitzi qualsevol irregularitat que pugui conduir a una variació significativa de la qualificació d’un acted’avaluació, es qualificarà amb 0 aquest acte d’avaluació, amb independència del procés disciplinari que s’hi pugui instruir. En cas que es produeixin diverses irregularitats en els actes d’avaluació d’una mateixa assignatura, la qualificació final d’aquesta assignatura serà 0\". Apartat 10 de l'Article 116. Resultats de l'avaluació. (Normativa Acadèmica UAB)


Ús de la IA

Per a aquesta assignatura es permet l'ús de tecnologies d'Intel·ligència Artificial (IA) exclusivament en tasques de cerca bibliogràfica o d’informació, la correcció de textos o traducció. L'estudiant haurà d'identificar clarament quines parts han estat generades amb aquesta tecnologia, especificar les eines emprades i incloure una reflexió crítica sobre com aquestes han influït en el procés i el resultat final de l’activitat. La no transparència de l’ús de la IA en aquesta activitat avaluable es considerarà falta d'honestedat acadèmica i pot comportar una penalització parcial o total en la nota de l'activitat, o sancions majors en casos de gravetat.

Bibliografia

AECA (2005). Valoración de Pymes. Comisión de Valoración y Financiación de Empresas. Documento nº 7. Madrid: Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas.

AECA (2018). Valoración por múltiplos. Comisión de Valoración y Financiación de Empresas. Documento nº 15. Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas.

AECA (2023). El proceso de valoración de startups. Documento n.º 19. Asociación Española de Contabilitat y Administración de Empresas.

Brealey, R; Myers, S, Allen, F. (2020): Principios de Finanzas Corporativas. McGraw Hill. 13ª edición. (Existe versión digital 

Damodaran, A. (2012). Investment valuation: Tools and techniques for determining the value of any
asset. John Wiley & Sons.

De la Torre, Antonio y F. Jiménez (2014): Valoración de empresas y análisis bursátil. Ed. Pirámide.

Fernández, Pablo (2025): Valoración de empresas. Sentido común, complicaciones innecesarias y ficción. Ed. IESE.

Menéndez, C. y S. Guerrero (1996): \"Estudio de aplicabilidad de los diferentes métodos de valoración\". AECA Documento nº 5. Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas.

Programari

Microsoft Excel

Grups i idiomes de l'assignatura

La informació proporcionada és provisional fins al 30 de novembre. A partir d'aquesta data, podreu consultar l'idioma de cada grup a través d'aquest enllaç. Per accedir a la informació, caldrà introduir el CODI de l'assignatura

Tipus de docència Grup Idioma Semestre Torn
(TE) Teoria 1 Català/Castellà primer quadrimestre matí-mixt
(PAUL) Pràctiques d'aula 1 Català/Castellà primer quadrimestre matí-mixt